新型コロナウイルス感染拡大と直近のビットコインの強気相場は、暗号資産のレンディング（融資）サービス会社にとって、いわばストレステストになっていた。ビットコインは19日に急落したが、レンディング会社はその備えができていたようだ。
今回の価格下落は2020年3月に見られた急落ほどではなく、「過剰なレバレッジ」が解消されただけと、融資会社Nexoの共同創業者、アントニ・トレンチェフ（Antoni Trenchev）氏は述べた。
「相当のレバレッジ取引があったからこそ、下落が大きくなった。いまでは一掃され、もはや過剰なレバレッジは存在しない。それがこの回復の理由だ」（トレンチェフ氏）
Nexoは数週間前、市場の混乱を受けてLTV（ローン・トゥ・バリュー：担保に占める融資の割当）を大幅に引き下げる施策を講じた。これは2月にLTVを40％に引き下げたUnchained Capitalに追随するものだ。
「誰もがビットコインで多くの富を手にしており、そうした動きに不平を言うことはなかった。ストレスが軽減された」とUnchainedのCEO、ジョー・ケリー（Joe Kelly）氏は述べた。
同氏によると、今回、マージンコール（追い証）がUnchainedの貸付債権に与えた影響ははるかに小さかったという。
下落に備えるよう警告
4月下旬、Celsiusはマージンコールに備えて口座に暗号資産を追加するよう顧客にツイッターで伝え、相場の急激な下落に備えるよう警告していた。
レンディング会社はマージンコールで「数億ドル」を得たと述べたが、今回、彼らには前年よりも余裕があった。例えば2020年3月、Nexoの運用資産残高は10億ドルだったが、現在は150億ドルにのぼる。
19日のマージンコールはブロックファイ（BlockFi）の融資資産残高の約10％に影響を与えたが、2020年3月の下落では25％に及んでいたと同社CEOのザック・プリンス（Zac Prince）氏は述べた。
ブロックファイの「プラットフォームは記録的な取引量で、短時間ダウンした」が、「融資残高は健全」とプリンス氏はコメントした。
下落後、ビットコインの供給量は減少したが、午後までには流動性（資金の動き）は収まり始めたとGenesisのレンディングディレクター、マシュー・バレンスウェイグ（Matthew Ballensweig）氏は述べた。
｜翻訳：coindesk JAPAN
｜編集：増田隆幸、佐藤茂
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｜原文：Crypto Lenders Say Wednesday’s Crypto Crash Cleaned Up ‘Excessive Leverage’
