個人投資家の暗号資産市場における需要は改善しており、デレバレッジの「激しいフェーズ」は終わったようだと米銀最大手のJPモルガン・チェースは21日のレポートで述べた。
「5月と6月に見られた、2018年以降で最も極端なバックワーデーション（逆ザヤ）のフェーズは過ぎ去ったようだ」（JPモルガン）
暗号資産市場は、9月19日に開始予定のイーサリアムのPoS移行、いわゆる「Merge（マージ）」に対する投資家の期待が高まるなか、この数週間反発している。
イーサリアムネットワークの動きは、投資家センチメントの盛り上がりとともに活発化しているとJPモルガンは述べた。
ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）はそれぞれ、6月の安値1万7600ドルと876ドルから、30.82%と72.86%上昇している。
価格回復の影響は、暗号資産ファンドや先物にはまだ見られず、需要は個人投資家がけん引しているという。「大口保有者が保有資産を売却した6月末から、小規模なウォレットがイーサリアムやビットコインの残高を増やしている」。
JPモルガンはまた、テラ（Terra）やスリー・アローズ・キャピタル（Three Arrows Capital）、セルシウス（Celsius）などの企業を襲ったデレバレッジが過ぎ去った事例として、ステークドイーサリアム（stETH）の回復をあげた。
ステークドイーサリアムは通常、イーサリアムと1対1の価値を保っているが6月、テラ崩壊の影響を受けて、比率が0.94まで下落していた。
｜翻訳：coindesk JAPAN
｜編集：増田隆幸
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｜原文：JPMorgan Sees Crypto Retail Demand Improving, End of ‘Intense’ Deleveraging Phase
