2022年を8％プラスで乗り切ったクオンツ取引会社

By Brandy Betz

2023年 1月 27日 07:00

暗号資産クオンツ取引会社Pythagoras Investment Management LLCは、2022年の混乱期をプラスで乗り切った。同社ファンドは、FTX崩壊などにさらされながらも、年8％の上昇を記録した。とはいえ、市場の混乱によって一部投資家が様子見となったため、運用資産残高は4000万ドル以下に半減している。

Pythagoras（ピタゴラス）の創業者兼CEOミッチェル・ドン（Mitchell Dong）氏は、同社の市場をリードした戦略、FTX崩壊後にリスクミティゲーション戦略を変化させたこと、暗号資産の将来にはまだ希望があると考える理由について語った。

マーケット・ニュートラル・ファンド戦略

同社の「Pythagoras Arbitrage Fund」は12月、わずか0.1％の上昇だったが、2022年通期では8.8％上昇した。

「我々はただスプレッドを探すだけ。ソフトウェアがチャンスを見つけるたびに、安く買って高く売るチャンスを同時に探す」と25年以上のヘッジファンド運用経験を持つドン氏は述べた。

トレンドを追う「Momentum Fund」は12月、0.4％下落したが、それでも2022年は8.1％上昇した。このファンドは、テクニカル指標に基づいて、ロングとショートの両方のポジションを取る。

FTXの破綻

同社のArbitrage Fundの主な脅威は、カウンターパーティーリスク。即座に取引を行うために、同社は取引所に資産を預けておく必要がある。ピタゴラスは少なくとも12カ所の取引所に資産を分散し、1カ所に資産の10%以上を預けないようにしているという。FTX破綻前、同社は資産の10％をFTXに預けていた。

FTX破綻が伝えられた後、同社はすぐにすべて資産の引き出しを要求したが、回収できたのは7％にとどまった。残りの3％の損失は、まずFTXの取引所トークンであるFTTを空売りし、次にシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコインとイーサリアムの先物がバイナンス（Binance）の価格よりそれぞれ3～5％安くなっていたことを利用して相殺した。

ピタゴラスはその後、取引所に対するリスク管理を強化し、現在は最高の技術と信用格付けを持ち、カウンターパーティーリスクが最も低いと判断される取引所を優先している。