- CoinDesk Smart Contract Platform Select Indexの上昇は減速
- スマートコントラクト・プラットフォームについてのステーブルコインの動きは、スマートコントラクト・プラットフォームの方向性を示しているかもしれない
CoinDesk Indices（CDI）が算出するCoinDesk Smart Contract Platform Select Index（コインデスク・スマートコントラクト・プラットフォーム・セレクト指数：SCPX）は、6月15日以降に12％上昇した後、減速している。
ビットコインとのパフォーマンス差はチャンスの可能性
SCPXは年初から47.16%上昇しているが、ビットコイン（BTC）の比重が高いCoinDesk Currency Select Index（CCYS）は81%上昇、パフォーマンスの差は開いている。だがこれは、今後の上昇のチャンスを表している可能性がある。ステーブルコインのスマートコントラクトへの流入状況を見れば、そうした上昇がいつ起こるかのヒントになるだろう。
SCPXは、スマートコントラクト・プラットフォームとして機能する7つの暗号資産（仮想通貨）のパフォーマンスを集計したもの。構成比率はイーサリアム（ETH）が82.5%、残り6つの暗号資産が17.5%。
イーサリアムは年初来55%上昇しているが、SCPXは43%にとどまっている。これは、指数を構成する他の6つの暗号資産、つまりカルダノ（ADA）、ポリゴン（MATIC）、ソラナ（SOL）、ポルカドット（DOT）、アバランチ（AVAX）、コスモス（ATOM）のパフォーマンスが低いことが原因だ。
だがビットコインとイーサリアムの相関係数は0.92を維持。強固な相関関係は、パフォーマンスの差が時間とともに縮小するかも可能性を示している。
ビットコインETF（上場投資信託）承認の可能性が高まったことをめぐる一連の活発な動きで、ビットコインは他の暗号資産よりも上昇した。6月6日以降、ビットコインはイーサリアムに対して13%上昇している。一方、イーサリアムは同じ期間に3%上昇。
ビットコインの比重が高いCoinDesk Currency Select Index（CCYS）からビットコインを除くと、CoinDesk Smart Contract Platform Select Index（SCPX）のパフォーマンスは、CCYSを4%近く上回っている。
ステーブルコインの動きに注目
ステーブルコインの取引所への流入は、ビットコインの動向に与える影響が最も注目されるが、同時にステーブルコインそのものの動きは、イーサリアムなどのスマートコントラクト・プラットフォームの動向を示しているとも言える。
ステーブルコインの暗号資産取引所への流入は多くの場合、ビットコインの購入を意味している。一方、ステーブルコインのスマートコントラクト・プラットフォームへの流入は、その上昇を予見するものかもしれないが、より適切には、価値とユーティリティの交換と言えるだろう。
調査会社グラスノード（Glassnode）によると、スマートコントラクト・プラットフォームでのステーブルコインの供給量は3月以来、長期的に減少が続いている。この指標は、テザー（USDT）、USDコイン（USDC）、バイナンスUSD（BUSD）、ダイ（DAI） の4つのステーブルコインの残高を集計し、影響を表すもの。
ステーブルコイン供給量の増加は、スマートコントラクトの利用に対する需要が高まっていることを示し、SCPXを構成する暗号資産にとっては強気要因となる。 逆に、供給の減少は需要の低下を示す。
USDTは5月にUSDCを追い抜き、スマートコントラクト・プラットフォーム上のステーブルコインの最大シェアを占めている。
ステーブルコインの供給量が減少しているにもかかわらずSCPXが大きく上昇していることは、ビットコインには及ばないものの、イーサリアムの回復力を際立たせている。
スマートコントラクト・プラットフォームに対して強気を維持している投資家は、イーサリアムやSCPXを構成する他の暗号資産に影響を与えるセンチメント改善のサインとして、ステーブルコインの供給量の増加を期待しているかもしれない。
これは、これらの暗号資産の長期保有を考え、CoinDesk Smart Contract Platform Select Index（SCPX）を構成する暗号資産のポジションを積み上げることができる投資家に特に当てはまる。とはいえ、動きの中心を占めているのはやはりビットコインだ。
｜翻訳：coindesk JAPAN
｜編集：林理南
｜画像：CoinDesk
｜原文：CoinDesk Indices Smart Contract Platform Highlights the Difference Between Bitcoin and Ether Performance
