描かれていた金融の未来が後退しつつある。
DeFi（分散型金融）プロトコルに預け入れられた資金は、ブロックチェーン分析プラットフォームのDefiLlamaによると、2021年2月以来の最低水準まで落ち込んでいる。
具体的には、預かり資産（TVL：Total Value Locked）は375億ドル（約5兆4400億円）まで落ち込み、12月に記録した前回の強気相場後の最低水準380億ドルを下回った。
推進者たちは、DeFiは金融にまったく新しい方法をもたらし、資産を移動・取引する従来的な方法をブロックチェーンに移行させると主張している。こうした考え方は大きな支持を集め、TVLは2021年後半のピーク時には1770億ドルまで上昇した。
しかし2022年、暗号資産は下落し、スキャンダルが人々をDeFiから遠ざけた。さらに今年、アメリカ政府による規制強化により、伝統的な金融関係者は、DeFiは規制に抵触するのではないかと神経質になっている。
いくつかのプロトコルは、7月だけでTVLの半分以上を失った。例えば、オプティミズムベースの分散型取引所（DEX）VelodromeはTVLが58％減少し、流動性プロトコル大手のバランサー（Balancer）はTVLが35％減少して6億4100万ドルとなった。
なぜDeFiは衰退しているのか？
ここ数日は暗号資産全体にとって、さらに厳しい状況となっている。ビットコイン（BTC）と、DeFiの大部分の基盤となっているイーサリアム・ブロックチェーンのネイティブ暗号資産イーサリアム（ETH）は2桁の下落率を記録した。
一般的にビットコインが下落すると、トレーダーはリスクを軽減するために、DeFiに預けた資産など、投機的な資金を引き上げる。確かに2022年、ビットコインが史上最高値から77％下落した際には複数のアルトコインは95％以上下落した。
だが今年、DeFiはイーサリアムよりも状況が悪い。イーサリアムはDeFiのTVLが減少している一方で、12月以来、約40％上昇している。つまり、DeFiの問題はイーサリアムではなく、DeFi自体にあることを示している。
DeFiが米国債利回りに敏感なことを指摘する声もある。
「ファンダメンタルズ的には、米国債利回りが上昇し、リスクの高いDeFiの利回りが低下したため」「（DeFiの）利回りが8％まで上昇したとき、DSR（ステーブルコインのダイ〔DAI〕を預け入れることで利回りを得られる機能）の預け入れ額は4倍に増加した」とStableLabの共同創業者で、ダイを発行するMakerDAOのアジア責任者、ドゥー（Doo）氏はCoinDeskに語った。
「流動性にも広範な問題があり、これは主要な分散型取引所の取引高を見ることで検証できる」とドゥー氏は続けた。
「カーブ（Curve）とユニスワップ（Uniswap）では取引高が低下しており、これは流動性の低下と市場の関心の低下を意味する。さらに利回りの低下にもつながり、その状況はさらに悪化する」
｜翻訳：清水マキ
｜編集：増田隆幸
｜画像：CoinDesk
｜原文：DeFi Shrinks to Multiyear Low as the Crypto-Fueled Future of Finance Falters
