- イーサリアム先物ETFの発売に対する投資家の関心がわずかだったため、イーサリアムは対ビットコインで2022年7月以来の安値に下落した。
- K33 Researchは、イーサリアムのパフォーマンスが引き続き低いと予想し、ビットコインに回帰するようアドバイスした。
イーサリアム/ビットコイン（ETH/BTC）の価格比は今週、15カ月ぶりに安値を更新。イーサリアムの先物ETF（上場投資信託）が2日に発売されたことで買い意欲が生まれ、盛り上がることを期待していた一部の投資家を困惑させた。
暗号資産（仮想通貨）市場分析会社K33 Researchによると、イーサリアム先物ETFの初日の取引高は、2021年後半に発売されたビットコイン先物ETFのわずか0.2％に過ぎなかった。
トレーディングビュー（TradingView）のデータによると、大手暗号資産取引所のバイナンス（Binance）とコインベース（Coinbase）におけるETH/BTCの取引ペアは今週、0.06を大きく下回り、2022年7月以来の最低水準付近で推移。9月に緩やかに上昇した分が帳消しになった。
ビットコインに有利な環境
イーサリアムは10月これまでに2.4％下落して1640ドル（約24万6000円、1ドル150円換算）で推移。2日に1750ドル近くまで急騰した分は帳消しになり、それ以上に下落している。一方、CoinDesk Indicesのデータによると、ビットコインは同期間で1.4％上昇し、週次・月次・年次ベースでもイーサリアムを上回っている。
K33 Researchのシニアアナリストであるヴェトル・ルンデ（VetleLunde）氏は3日の市場レポートで、「イーサリアムのブレーキを引き、ビットコインに回帰する時期が来たと考えている」と述べた。
ルンデ氏は、イーサリアム先物ETFへの関心が「大きく」予想を外れたため、ETFで利益を得るためにビットコインと比較してイーサリアムのエクスポージャーを増やすという1カ月前の投資アドバイスを放棄することになったと説明した。
ルンデ氏は、「イーサリアム先物ETFの発売が期待外れで、継続的に勢いが鈍く、イーサリアムには注目を集める中期的なストーリーが欠けているため、私はもはやイーサリアムエクスポージャーに重点を置くことを好まない」と述べた。
ルンデ氏は、短期的な材料が欠けていることを考えると、暗号資産市場では無関心が支配的になっており、価格は横ばい状態が続く可能性が高いと指摘。この環境は、アメリカでのビットコイン現物ETF上場の可能性と、来年始めに迎える半減期という中期的なプラス材料を持つビットコインに有利に働くと述べた。
ルンデ氏は、「将来的には有望なイベントホライズン（事象の地平線）があり、暗号資産業界の引力は当面ビットコインにとどまる。依然として積極的な蓄積に有利に働く」と述べた。
暗号資産サービスプロバイダー、マトリックスポート（Matrixport）のアナリストらは4日、イーサリアムネットワーク上での活動の衰退とイーサリアムのインフレ傾向の再発が価格をさらに圧迫する可能性があると指摘。先月のイーサリアムのネットワーク収入が、イーサリアムが1200ドルで取引されていた12月以来の最低水準に落ち込んだとし、現在の価格約1600～1700ドルではイーサリアムが30％～40％過大評価されている可能性があることを示唆した。
一方ビットコインは市場苦境の際の「安全な避難先」の資産とみなされ、マクロ経済の逆風が強まる中で価格を支える可能性があると指摘。「現在の環境ではビットコインに対して強気であることには十分な根拠がある」との見方を示した。イーサリアムやその他のアルトコインについては、「強気市場が戻った場合には上昇の可能性があるが、サポートになるファンダメンタル的な材料を特定することは依然として困難だ」と述べた。
次の展開はビットコイン次第
機関投資家向け暗号資産会社のEnigma Securitiesは4日のレポートで、ETH/BTCの価格比が0.06水準を大きく下回っており、イーサリアムは現在「厳しい状況にある」と述べた。イーサリアム価格に次に何が起こるかはビットコインのパフォーマンス次第かもしれないとしている。
Enigma Securitiesのリサーチ責任者であるジョー・エドワーズ（Joe Edwards）氏は、「ビットコインが伸びれば、短期的には安定化と緩やかな回復が見られるだろう」と指摘。「11月に向けて勢いが低下し、価格が全般的に下落し始めた場合、イーサリアムが大幅に下落し、ETH/BTCが0.05に向かうことが予想される」と述べた。
｜翻訳・編集：林理南
｜画像：TradingView
｜原文：Poor Week for Ether Prompts Research Firm to Reverse Outlook, Advise Favoring Bitcoin Instead
