イーサリアム先物ETFがスタート、次はどうなる？

イーサリアム先物ETFが10月上旬、あまり騒がれずにスタートしてから数週間が経過した。ETFは現在どのような状況にあり、投資家は暗号資産ETFのどこに注目しているのだろう。以下、3つのポイントにまとめた。

イーサリアム先物ETFに集まっている資金は少額（VettaFi、Bloomberg）

1. 予想より盛り上がらなかった…だが、わかっていた

アメリカ初のビットコイン先物ETFがスタートしたとき、インパクトは大きかった。プロシェアーズ・ビットコイン・ストラテジーETF（BITO）は2021年10月18日に発売され、2番目に取引高が多いETFとなった。BITOの取引高は初日に10億ドルを超えたが、イーサリアム先物ETF全7銘柄の10月7日の取引高はわずか700万ドル。もちろん、当時は状況が違っていた。

当時、ビットコインは6万9000ドルを超えるピークにあり、イーサリアムも同様に、4800ドルを超えるピークにあった。メインストリームの投資家は、暗号資産に対して今よりも積極的で、ビットコイン先物ETFはその波に乗ることができた。

さらに、イーサリアムの人気はビットコインよりも低い。ビットコインの市場シェアは約51%だが、イーサリアムは17%しかない。

だがイーサリアムはビットコインよりも需要が少ないとはいえ、ETFを利用して暗号資産全体をポートフォリオに組み入れたいと考えている投資家にとっては、埋めなければならない部分であることに変わりはない。

2. ビットコイン現物ETFが先行、イーサリアム現物ETFは？

投資家は何カ月も先物ETFに対する現物ETFのメリットについて耳にしてきた。ビットコイン先物ETFの主な欠点は、コストかかかり、ビットコイン現物のパフォーマンスに対して遅れる可能性があること。ビットコイン現物ETFの登場が目前に迫っている今、投資家がイーサリアム現物ETFの登場に期待することは当然だ。

ビットコイン現物ETFは、早ければ年末、遅くとも2024年初頭には承認されると見られている（2024年1月10日はアークのビットコイン現物ETFの承認審査の最終期限であり、注目すべき重要な日だ）。

先日、グレイスケールに関する判決について、SECが上訴する期限が過ぎたが、これはビットコイン現物ETFの承認にとっては良いニュースだ。

その後、ブラックロック（BlackRock）、フィデリティ（Fidelity）、アーク（Ark）などが、ビットコイン現物ETFの申請を修正した。修正内容のほとんどは、標準的な情報開示や市場環境に関する説明のようで、大きな変更ではない。。

しかしこれはSECがこれらの会社とコミュニケーションをとり、おそらく議論していることを意味する。つまり、承認を保証するものではないが、それでも良いサインだ。

承認を待っているビットコイン現物ETFの申請は現在10を超え、同時に承認される可能性が高い。

またビットコイン現物ETFに続く可能性のあるイーサリアム現物ETFの申請は5件。これらのETFの取引が開始されれば、ビットコインとイーサリアムの先物ETFに対する需要は減少する可能性が高い。