- ハイブロックキャピタル（Hyblock Capital）によると、オーダーブックの流動性が低いことは、強気相場の反転が迫っていることを示唆している。
- 資金調達率がマイナスであることは、ショートスクイーズの可能性を示している。
- ロンドン・クリプト・クラブ（LondonCryptoClub）によると、市場は急速にプラスのマクロ環境に移行している。
最大の暗号資産（仮想通貨）の需給動向を示すビットコイン（BTC）のオーダーブックからは、価格の底値と強気相場への転換の可能性が示されている。
ハイブロックキャピタル（Hyblock Capital）が追跡したデータによると、市場レートに近いものも遠いものも、買い注文と売り注文を合わせたマーケットデプス（市場の深さ）が週末にかけて浅くなった。これは通常、市場の転換点に見られるパターンで、8月下旬の65,000ドルを超える高値からのBTCの下落が終わったことを示唆している。
市場の深さで表される流動性は、価格に影響を与えることなく大規模な取引注文を吸収する市場の能力を測るものである。それは、時間帯、市場の動向、特定の価格レベルなど、いくつかの要因に依存する傾向がある。
そして市場の底は、トレーダーが決定的な動きをするのに苦労し、売買注文が減少し、流動性が低下するという特徴がある。
「総合的なスポットのオーダーブックの分析してみよう。特にスポット・オーダーブックの0％〜1％と1％〜5％の深さを分析すると、オーダーブックの流動性が低いことが市場の底と一致することが多いというパターンがわかる」と、ハイブロックキャピタルの共同創業者兼CEOであるシュブ・ヴェルマ（Shubh Verma）氏はCoinDeskとのインタビューで述べた。「こうしたオーダーブックの低レベルとは、価格反転の初期の兆候である可能性があり、多くの場合、強気トレンドに先行するものだ。」
「大きな動きが展開される前にそれを捉えたいトレーダーにとっては、注視する価値のあるシグナルだ。これらの不均衡を理解することは、市場の重要な転換点を特定するのに役立つ」と同氏は述べる。
1％のマーケットデプス（市場の深さ）とは、現在の仲値から1％以内の売買注文の合計量を示す。 5%の深さは、現在の中間価格から5%離れた流動性を表す。ハイブロックキャピタルは、バイナンス（Binance）やコインベース（Coinbase）を含む複数の取引所における市場の深度を追跡している。
潜在的なショートスクイーズとポジティブなマクロ
TradingViewのデータによると、ビットコインは本記事執筆時点で54800ドル（約778万円、1ドル＝142円換算）で取引され、米国時間9月6日の安値52530ドル（約746万円）から4.3%上昇しました。それでも、ビットコインにリンクされた永久先物市場の資金調達率はマイナスのままであり、コイングラス（Coinglass）によると、ショートと呼ばれる弱気なベットへの偏りを示しています。
したがって、市場が引き続き堅調であれば、弱気派は白旗を掲げ、ショートを整理し、価格に上昇圧力をかける可能性がある
「ポジションは引き続き薄く、資金調達[率]がマイナスであるため、短期的な「痛みを伴う取引」はおそらくより高くなる」と、ロンドン・クリプト・クラブ（LondonCryptoClub）のニュースレター日曜日版では述べられた。
同ニュースレターによると、市場はビットコインにとってプラスに作用するマクロ経済の展開へと急速に移行している。
「法定通貨と債券に左右される経済は、高い実質金利を維持できない。金利を正常化し、中央銀行のバランスシートを縮小し、流動性を引き上げる機会は通常少なく、その機会は今や完全に閉ざされている。市場は連邦準備制度理事会（FRB）がパーティーを続けるという保証を求めているため、短期的な警戒を奨励するが、パンチボウルはもうすぐ戻ってくるのでご安心を。ビットコインおよび、より広範に暗号資産への投資家は、すぐに再び酔いが回ることになるだろう」と同ニュースレターでは述べられている。
｜翻訳・編集：T.Minamoto
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｜原文：Bitcoin Bottom In? BTC Order Book Liquidity Says Yes
