ETH/BTCレシオ、5年ぶりの低水準に

By James Van Straten

2025年 3月 31日 18:40

ETH/BTCの比率は5年ぶりの低水準である0.02193まで下落した。
イーサリアムは今年、ビットコインに対して39%下落した。
ビットコインの報酬半減後の12カ月間で、ETHがBTCのパフォーマンスを下回ったのは初めてのことだ。

暗号資産（仮想通貨）で2番目に時価総額が大きいイーサリアム（ETH）は、今年に入り、時価総額が最大のビットコイン（BTC）に対して39%下落し、両者の比率はほぼ5年ぶりの最低水準となった。

記事執筆時点の水準では、1ETHは0.02191BTCに相当する。これは、ETHが200ドル前後、BTCが1万ドル弱で取引されていた2020年5月以来の最低水準だ。現在の価格は、ETHが約1800ドル、BTCが約8万2000ドルだ。

[ビットコイン半減期以降のETH/BTCレートのパフォーマンス。：Glassnode]

イーサリアムがビットコインに対して弱含みを見せているのは、BTC報酬半減後の12カ月間では初めてのことであるため、そのアンダーパフォーマンスは注目に値する。2024年4月20日、ブロックチェーン上のブロック生成に対するビットコインマイナーの報酬は、50%減の3.125BTCに引き下げられた。

これまでの半減期では、半減後の最初の1年間はイーサリアムがビットコインを上回るパフォーマンスを見せていた。今回はその比率が50%以上も減少した。

その理由の一つは、関税をめぐる貿易戦争の脅威、根強いインフレ、世界的な債券利回りの上昇により、投資家がより流動性が高く、リスクの低い資産へと向かっていることだ。究極の避難先であるゴールド（金）は過去最高値を更新し、暗号資産市場ではビットコインがイーサリアムよりも安全な選択肢と見られている。

Glassnodeのデータによると、この相対的なパフォーマンスは、ビットコインに対するイーサリアムのここ数年の四半期ベースのパフォーマンスの中で最悪の水準となっている。イーサリアムがビットコインに対して同程度のパフォーマンスの悪さを見せたのは、2019年第3四半期で、その時の比率は0.0164まで落ち込み、四半期ベースで46%の下落となった。