コインシェアーズのBTCマイニングETF、今年最低のパフォーマンスを記録

• バルキリー・ビットコインマイニングETF（WGMI）は、2025年のETFの中で最もパフォーマンスが悪く、年初来で43%下落している。
• 保有銘柄のトップであるアイレンは、このファンドの15%のウェイトを占めているが、年初来で40%以上下落しており、ETFのパフォーマンスの悪化に大きく影響している。
• メタルETFは、今年のトップパフォーマーの1つであり、金鉱山ファンドがトップ5にいくつかランクインしている。

コインシェアーズ（CoinShares）のバルキリー・ビットコイン・マイニング（Valkyrie Bitcoin Mining）ETF（上場投資信託）（WGMI）は、ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス（Eric Balchunas）氏によると、2025年の最悪のパフォーマンスを記録したETFであり、年初来で43%下落している。

このETFは、複数の公開ビットコイン（BTC）マイニング企業で構成されている。アイレン（IREN）は15%を占める最大の保有銘柄であり、42%下落している。コア・サイエンティフィック（Core Scientific）は14%のウェイトで48%下落し、サイファー・マイニング（Cipher Mining）は9.6%で3番目に大きな保有銘柄だが、52%下落している。エヌビディア（NVIDIA）でさえ、5%で6番目に大きな保有銘柄でありながら、今年に入って20%以上下落している。

このETFの投資戦略は、「売上または利益の少なくとも50%をビットコインマイニング事業、あるいはビットコインマイニングに従事する企業への専用チップ、ハードウェア、ソフトウェア、その他のサービスの提供から得ている企業に投資する」ことだとされている。WGMIは21の銘柄で構成され、総資産額は1億4720万ドル（約220億8000万円、1ドル=150円換算）だ。

一方、justETFによると、2025年のトップパフォーマーはメタルETFだ。金鉱採掘のETFがトップ5に複数ランクインしており、「Equity World Basic Materials DAXglobal Gold Miners ETF」は年初来で38%上昇している。

ビットコインマイナーは今年、大きな課題に直面している。ビットコインマイニングに必要な計算能力を示すネットワークハッシュレートが上昇を続け、毎秒832エクサハッシュ（EH/s）付近で過去最高値で推移しているためだ。これにより、ビットコインの価格とハッシュレートの間に著しい乖離が生じている。

その結果、マイニングの難易度もピークに近い水準で推移しており、マイナーが新しいビットコインを採掘することが難しくなっている。同時に、取引手数料も極めて低く、取引処理による報酬が依然として少ないため、マイナーの収益性はさらに圧迫されている。

｜翻訳：CoinDesk JAPAN
｜編集：井上俊彦
｜画像：Shutterstock
｜原文：CoinShares’ Bitcoin Mining ETF Is the Worst Performing Fund of This Year