2022年と2018年はどう違う？──イノベーションの耐久力【オピニオン】

今の状況には見覚えがある。おそらくあなたもそうだろう。しかし、今回が初めてだったとしても心配はいらない。

こうしたことは、また起こる。それが世の常だ。

暗号資産（仮想通貨）市場には、ミームの権力者、荒らし行為、心理戦、インターネットカルチャー、猿のNFTがある。昔から、フラッグ、ストーリー、ユニフォームがあった。

ウェブ3の主張やユニフォームは特別でユニークだが、ウォール街の人たちが1987年のブラックマンデーに着ていたスーツとネクタイも同じ。インターネットの初期にテック系の人たちが着ていたTシャツも同じだ。

だが、創造的破壊が人々の生活に悲劇をもたらすなかでさえ、学ぶべきことはある。私も含めたすべての人が、何が起こったのかについて、ストーリーとその理由を作り出すだろう。

ステーブルコインやシャドーバンキング、ヘッジファンドが消費者からすべてを奪うことで、規制を求める声はもちろん、これまでになく強くなる。脇に追いやられた資本を活用しようとする人たちから、再建を求める声も強まるはずだ。

シャドーバンキング：影の銀行。証券会社やヘッジファンド、その他の金融会社など、銀行以外が行う金融仲介業務のこと。2008年金融危機の原因の1つとされている。

そして落ち着きが戻ると退屈になり、過去を忘れて、また繰り返す。個人は1つの細胞であり、群衆は超個体（多数の個体から形成され、まるで一つの個体であるかのように振る舞う生物の集団）だ。

自分がその一部となっている集合体に抵抗するために、個人ができることは少ない。そもそも、抵抗すべき明確な証拠はない。

産業革命の頃、人間社会のあり方を変容させる、テクノロジーの恒久的な変化に直面するなかで、その正しさが証明されたラッダイト（機械化に反対する熟練労働者）はいなかった。しかし彼らはそれで幸せだったのだろう。

明るい側面

希望の光が見たければ、注目すべきは以下だ。すなわち、大損失の混乱の中にクリエイティビティやイノベーションがあるか？繰り返し行われる金融操作ではなく、基盤となる経済の仕組みは機能していて、アーキテクチャーに進歩はあるか？

ここに今と、2018年のICO（新規コイン公開）バブル崩壊との大きな違いがある。当時はアーリーステージ・ベンチャーのプレゼン資料に多額の資金が集まった。紙の上に並んだ約束のために何十億ドルもの資金が調達されたが、実際に構築されたり、ユーザーに提供されることはなかった。トークンを利用した資金調達メカニズムに対する規制圧力が高まり、さまざまなアイデアが消え去った。

資金調達には実体がない。どちらかと言えば、開発前に負う投資家に対する責任だ。さらにウェブ3エコノミーについては、ほとんどなにもなかった。DAO（自律分散型組織）を組織化する方法や、NFTを使った実験についてのアイデアはあったが、アーティストのように生計を立てている人はいなかった。

むしろ私が思い出したのは、2008年にリーマン・ブラザーズに在席していたときのことだ。ベアー・スターンズが破綻して買収される様子を見て、次はどこ？リーマン？モルガン・スタンレー？と見守っていた。

今回は違う会社が話題だ。セルシウス？スリー・アローズ・キャピタル？あるいは少し前に戻って、ロング・ターム・キャピタル・マネジメント？

リーマン・ブラザーズの破綻は、モラルハザードの神へのいけにえだった。あらゆる投資銀行が同じリスクに直面していた。