- ビットコインの価格が下落を続ける中、オプション市場はコールに偏りを見せている。
- ある取引会社によると、10万ドルでのコールの需要の高さは、トレーダーが2025年に向けて新たな上昇相場に備えていることを示唆している。
暗号資産（仮想通貨）オプションのトレーダーたちは、ビットコイン（BTC）価格の継続的な下落トレンドから逸脱する戦略的な賭けをしている。
過去24時間において、時価総額でトップの暗号資産であるBTCは1%以上下落し、6万4500ドルになった。CoinDeskのデータによると直近の高値7万2000ドル付近からの下落幅が大きく広がっている。
それでも、大手暗号資産オプション取引所のデリビット（Deribit）で上場されているビットコインオプションの取引は、ビットコイン価格を大幅に上回る水準（行使価格）のコールオプションに偏っている。これは、洗練された投資家が、現在の価格低迷がさらなる上昇につながるきっかけになると期待していることの表れかもしれない。
「オプション市場では過去24時間で、12月と3月の満期を迎える9万ドルから10万ドルのコールオプションの異常なほどの買い注文が観測された。これは、市場が底を打ったことを示唆しており、2025年まで続く可能性のある持続的な上昇相場への準備をしていると考えられる」と、シンガポールに拠点を置くQCPキャピタル（QCP Capital）はマーケットアップデートで述べている。
コールオプションは、購入者に、将来的にあらかじめ定められた価格で原資産であるビットコインを購入する権利を与えるが、義務は負わせない。コールオプションの買い手は、暗黙のうちに市場に対して強気だ。
上のチャートは、過去24時間にデリビットで最も活発に取引されたビットコインオプションを示している。取引のほとんどは、6月限のコールオプション（行使価格6万5000ドル、6万8000ドル、7万ドル）、7月限のコールオプション（行使価格11万ドル）、12月限のコールオプション（行使価格9万5000ドル）に集中している。
オプション市場のセンチメントと現在のビットコイン価格の乖離は、コールプット・スキュー（コールオプションとプットオプションの価格差）により一層顕著に表れている。これは、トレーダーが上昇または下降方向に非対称なペイアウトを獲得するために支払う意思のある金額を示している。
Amberdataによると、直近のBTC価格の下落局面でも、1カ月、2カ月、3カ月、6カ月のスキューは一貫してプラスを維持しており、買いや上昇への偏りを示唆している。7日間のスキューのみがマイナスに転じ、下落リスク回避の需要を示している。
ビットコインはここ数週間、ナスダックの上昇トレンドから乖離している。これは主に、長期保有者やマイナーによるコインの売却と、ETF流入の方向性がないことに関する噂が広まったことが原因だろう。6月20日、ドイツ政府は4億2500万ドル（約658億7500万円、1ドル=155円換算）相当のBTCをいくつかの別の暗号資産に移動させた。おそらく売却する意図があると思われる。
｜翻訳：CoinDesk JAPAN
｜編集：井上俊彦
｜画像：VeloData
｜原文：Bitcoin Options Market Isn’t Buying BTC Price Weakness, Shows Bias for $100K Calls
