仮想通貨IEOとは？過去の事例と参加方法をわかりやすく解説

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暗号資産（仮想通貨）の資金調達手段として、IEO（Initial Exchange Offering）が近年話題になることが多く、同様の調達手段としてICOやSTOもあり、その違いを含めてIEOを正確に理解できていない人もいるだろう。

本記事では、暗号資産におけるIEOについてICO・STOとの違いを含めて解説し、メリット・デメリット、具体的な事例、参加方法についても紹介する。

＜記事のポイント＞

  • IEOは仮想通貨による資金調達の手段であり、取引所で先行販売される
  • ICOと比較するとIEOは取引所の審査が行われるため、信頼性が高い
  • 初値が先行販売価格を上回りやすくリターンが得られやすい
  • 国内仮想通貨取引所では主にCoincheckとGMOコインで実施される

IEO（Initial Exchange Offering）とは？

IEO イメージ

IEOは暗号資産を利用した新たな資金調達手段のことであり、暗号資産の発行体が取引所を介して仮想通貨を先行販売することによって、投資家から資金を集める仕組みだ。IEOは先行販売であることから正式な上場時よりも安い価格で購入しやすく、取引所が審査を行うことで一定の信頼性があることから投資家からも注目を集めている。

ICO（Initial Coin Offering）との違い

ICOは、IEOの前に登場した暗号資産を利用した資金調達手段である。ICOはIEOとは異なり、発行体に対する取引所の審査やバックアップがない。暗号資産を利用した資金調達は法整備が進んでいないことから、投資家から資金を持ち逃げするような事例が多発した。ICOは投資家からするとリスクが高く安全性も低いため、安心して投資できる仕組みが必要とされて誕生したのがIEOである。

STO（Security Token Offering）との違い

IEO以外にも、ICOの問題点を解決するために誕生した資金調達方法としてSTOがある。STOはIEOとは異なり、トークンに証券性を付与する仕組みとなっており、発行体は有価証券の発行と同様の責任と義務を負う。ただし、STOは投資性が高いことからコンプライアンスも厳しく、国によっては販売自体が禁止されている。そのため、信頼性はあっても現状ではIEOの注目度のほうが高い。

IEOのメリットと期待される理由

IEOに参加するメリットや期待される理由を3つ紹介する。

  • 取引所が審査を行うため信頼性がある
  • 莫大なリターンが得られる可能性がある
  • 誰でも参加できる

取引所が審査を行うため信頼性がある

IEOは仮想通貨の取引所が事業内容や、資金用途などの審査を行うため、信頼性のあるトークンが販売される。投資家の資金を持ち去るような悪質なプロジェクトに投資する可能性が低くなり、優良なプロジェクトに投資しやすくなる。上場までのスケジュールも確定しているので、先行販売で購入して安心して上場日を待つことが可能だ。

莫大なリターンが得られる可能性がある

IEOでは新たな暗号資産を先行して購入できるので、一般に注目度が高ければ高いほど、販売が開始されたときの価格（初値）が先行販売価格を上回りやすいといえる。さらに、価格の上昇によって莫大なリターンを得られる可能性もある。なお、審査の段階では通貨の価値が適正な水準であるかどうかも調査されているので、IEOで割高な水準のコインを購入してしまうリスクは低いといえる。

誰でも参加できる

IEOは、実施している取引所のアカウント登録を済ませているユーザーであれば誰でも参加できる。また、必要な資金も少額であり、参加しやすい。例えば、国内初のIEOであるCoincheckのパレットトークン（PLT）の事例では、1口あたりの応募金額は4,050円だった。数千円程度から投資できるため、資金を用意するハードルも低い。

IEOのデメリットとリスク

一方で、IEOに参加するデメリットやリスクは2つある。

  • 抽選がある場合は必ずトークンを購入できるとは限らない
  • 必ず利益が出るわけではなく暴落の危険性もある

抽選がある場合は必ずトークンを購入できるとは限らない

IEOは誰でも参加できる反面、参加者が多い場合は抽選になるため、参加しても必ずトークンを購入できるわけではない。倍率が高いということは注目度が大きいため、一般販売による値上がりも期待できるが購入しにくくなる。過去の事例を振り返ると、パレットトークンの抽選倍率は24.11倍だった。今後も注目のプロジェクトでは抽選倍率が高くなると想定される。

必ず利益が出るわけではなく暴落の危険性もある

IEOは、先行販売時の価格が一般販売開始時の価格を上回るとは保証していない。よって、上場時の状況によっては、必ずしも利益が出るとは限らない。そして、上場してから時間が経ってトークンへの注目度が下がれば、当然価値が見直され、暴落する危険性もある。

IEOを利用した資金調達事例一覧

IEOを利用した資金調達事例の一覧とそれぞれのトークンについて紹介する。

名称ティッカー実施時期上場先先行販売価格を
初値が上回ったか？
パレットトークンPLT2021/7Coincheck〇
FCRコインFCR2022/4GMOコイン×
フィナンシェトークンFNCT2023/2Coincheck〇
Nippon Idol TokenNIDT2023/3DMM Bitcoin
coinbook		×
エルフトークンELF2024/2bitFlyer×
ブリリアンクリプトトークンBRIL2024/5Coincheck〇
NOT A HOTEL COINNAC2024/12GMOコイン未確定

パレットトークン（PLT）

PLT イメージ

パレットトークン（PLT）は、国内初のIEOを活用した資金調達事例で、国内最大級の仮想通貨取引所であるCoincheckが実施した。PLTは、Palette Consortiumが運営するNFTプラットフォームのパレットで利用できる暗号資産で、NFTを通じて漫画、アニメをはじめとする日本の文化コンテンツのさらなる発展を目指すことをIEO実施の目的としていた。

パレットトークンは公募価格が4.05円、初値が6.00円となり、上場3日後に94.8円を記録。公募価格からの価格の上昇率は20倍以上になったことから、IEOの注目度が高まった。

FCRコイン（FCR）

FCR イメージ

FCRコイン（FCR）は、GMOコインによる国内では2番目のIEOである。琉球フットボールクラブ株式会社により発行された暗号資産であり、同社のプラットフォームであるFC RYUKYU SOCIOを通じて選手やチームへの支援に利用できる。サッカークラブとファンや、サポーターの関係性をアップデートすることを目的に、2018シーズンからオフィシャルトップパートナーを務めるGMOコインからIEOを実施することとなった。

FCRコインは公募価格が2.2円、初値が1.99円と公募価格を下回り、その後も上昇を見せることはなかった。

フィナンシェトークン（FNCT）

FNCT イメージ

フィナンシェトークン（FT）は、CoincheckのIEO第2弾で、ブロックチェーンで構築されるクラウドファンディングサービスのフィナンシェで使える予定のトークンだ。トークンを利用して、クラウドファンディングによる支援を継続的にできる仕組みを構築することを目的とする。フィナンシェトークンはサービスにおけるインセンティブの付与や、保有量に応じたガバナンスへの参加に利用される。

フィナンシェトークンは公募価格が0.41円、初値が2.07円と7倍に近い価格上昇を見せた。

Nippon Idol Token（NIDT）

NIDT イメージ

Nippon Idol Token（NIDT）は、国内のIEO案件としては4例目となる。DMM Bitcoinに口座を開設していれば購入の申し込みをすることが可能だった。NIDTの総発行枚数は1,000,000,000枚で、そのうちの販売総数は総発行枚数の30％に相当する300,000,000枚。販売価格は「1NIDTあたり5円」とされている。

NIDTの趣旨について、DMM Bitcoinは「『ブロックチェーン技術とメタバースを利用した活動領域の拡大』をミッションとする新しい女性アイドルグループを組成し、当該女性アイドルグループの運営を行うプロジェクトに活用するトークン」と定義している。

NIDTのIEOはDMM Bitcoinが実施するが、発行体はオーバースという企業で、この企業は新たなアイドルグループを生み出すことを目的に設立されたエンターテイメント企業だ。

Nippon Idol Token（NIDT）は公募価格が5円で初値は1.83円と公募価格を下回ったが、2023年9月には初値の100倍以上となる123.7円でcoinbookで取引されている。上場してから時間をかけて価格が上昇した珍しいIEO事例となった。

エルフトークン（ELF）

ELF イメージ

エルフトークン（ELF）は、bitFlyer初のIEOであり、株式会社HashPaletteからリリースされるNFTファーミングゲームである「THE LAND エルフの森」で使用できる仮想通貨。THE LAND エルフの森は、NFTアバターを利用して他プレイヤーとコミュニケーションを取ることを中心としたスローライフ系のNFTゲームである。ステーキングすることでゲーム内で様々な特典を受け取れるだけでなく、保有量に応じてガバナンスへの参加が可能だ。

エルフトークン（ELF）は、12.5円を公募価格として初値は12.49円と下回る。エルフトークンはパレットトークンとともにアプトスへの統合を予定している。

ブリリアンクリプトトークン（BRIL）

BRIL イメージ

ブリリアンクリプトトークン（BRIL）は、CoincheckのIEO第3弾であり、株式会社コロプラの100％子会社であるBrilliantcrypto社が運営するブロックチェーンゲーム「Brilliantcrypto」で使用できる仮想通貨。デジタル上の宝石を採掘する内容であり、NFTの専用ファンドの設立やサッカークラブのパリ・サンジェルマンパートナーシップ契約を行うなど、投資の側面が強いゲーム。申込開始からわずか13分で調達目標金額の15億2000万円を突破するなど、仮想通貨市場において注目度の高いIEOであった。

ブリリアンクリプトトークン（BRIL）は、公募価格が21.6円で初値は76.6円を記録、公募価格の5倍近い最高値99.6円を達成した。

NOT A HOTEL COIN（NAC）

NAC イメージ

NOT A HOTEL COIN（NAC）は、GMOコインのIEO第2弾であり、現実世界の資産（RWA）である不動産を対象にしたNFT。仮想通貨をレンディングに出すことでNOT A HOTELに宿泊する権利を得られる。IEOでは80%分を売りに出すが、購入したNACの90%はロックアップされる。そのため、IEOにおける上場初日や高騰したタイミングでの売り抜けができない仕組みとなっている。

IEOにおいては初の試みであるため、価格にどのような影響を及ぼすか注目したい。

IEOの参加におすすめの仮想通貨取引所

過去にIEOを複数回開催した仮想通貨取引所の中でおすすめの取引所を紹介する。

Coincheck（コインチェック）

2012年に設立されたコインチェック株式会社が運営する。2018年に大規模なハッキング事件が起きたが、その後、東証プライム市場上場企業であるマネックスグループの傘下で経営再建を図った。

つみたてや貸暗号資産などの長期投資向けのサービス、NFTの売買ができるマーケットプレイス、ガス・電気料金をビットコインで支払うユニークなサービスもあり、幅広いサービスが充実している。

また、取引ツールとなるスマホアプリが使いやすく、仮想通貨を初めて取引したい人に向いている。

項目概要
取扱仮想通貨31種類
手数料無料
最低取引数量円建てで500円相当額
スマホ対応アプリ「Coincheck Bitcoin Wallet」
セキュリティマルチシグ、コールドウォレットなど

Coincheck（コインチェック）のメリット

  • 取扱通貨の種類が多い
  • 仮想通貨に関連する幅広いサービスを提供している
  • サポート体制が充実している

Coincheck（コインチェック）のデメリット

  • 販売所で売買する場合はスプレッドが高くなることがある
  • レバレッジ取引のサービスを終了している

Coincheck（コインチェック）の評判・口コミ

  • お得なキャンペーンも比較的多く実施されていますし、より効果的な運用に役立つ実際的なアドバイスもありサポート体制がしっかり整っている点も評価できます。

    ★★★★★5点
    （40代・男性）

  • コインチェックは以前ハッキングにあいましたが現在はセキュリティーもしっかりしてますし、知名度も仮想通貨会社では、国内No.1だと思います。

    ★★★★★5点
    （40代・男性）

  • アプリが非常にシンプルな作りになっているため、売買や入出金がお手軽にできます。煩雑な手続きはいらずワンクリックで購入可能であり、チャートも見やすいのでとても使い勝手が良いです。

    ★★★★★4点
    （30代・女性）

＼国内アプリダウンロード数No.1！※／

コインチェックの評判・口コミを見る
コインチェックの公式サイトを見る

※対象：国内の暗号資産取引アプリ、データ協力：AppTweak

GMOコイン

GMOインターネットのグループ会社が運営する。取引手数料だけでなく入出金手数料も無料となっており、コストの安さが特徴だ。

レバレッジ取引できる仮想通貨の種類が多く、つみたて暗号資産、貸暗号資産など仮想通貨の長期投資向けのサービスも広く提供していて、さまざまな投資スタイルに対応できる。

項目概要
取扱仮想通貨27種類
手数料販売所：無料、取引所：Maker-0.01%、Taker0.05%
最低取引数量販売所：0.00001BTC、取引所：0.0001BTC
スマホ対応アプリ「暗号資産ウォレット」
セキュリティ2段階認証、ログイン通知、24時間監視、定期的な脆弱性診断など

GMOコインのメリット

  • 各種手数料が無料で利用しやすい
  • 利率の高いレンディング（貸暗号資産）サービスを提供
  • レバレッジ取引や自動売買など多様な注文方法に対応

GMOコインのデメリット

  • レバレッジ取引では追証が発生することがある
  • 取引の状況によってはスプレッドが広がりやすい

GMOコインの評判・口コミ

  • GMOコインは、仮想通貨取引において信頼性が高い大手企業として、セキュリティやサポート体制が充実しており、初心者でも安心して利用できる点が良いところです。

    ★★★★★5点
    （30代・男性）

  • 良いところは取引に使用するアプリがシンプルなので使いやすい点とコインの種類が豊富にあることです。このアプリひとつで取引関連全てできるので楽ですし便利なのがいいなと感じました。

    ★★★★★4点
    （20代・女性）

  • ビギナーに対しては少額から始められるのは良く、慣れて来た者からすれば色んな銘柄が試せることで収益の可能性が広がる。そんな挑戦の場になるのがプラス要素です。

    ★★★★★4点
    （30代・男性）

＼オリコン顧客満足度NO.1／

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IEOに参加する方法

IEO 参加方法

IEOは暗号資産における資金調達の方法としては信頼性が高く、当選すれば大きな利益を見込める可能性もあるが、当然リスクもあるので、IEOのプロジェクトの内容も確認しながら慎重に検討することを推奨する。最後に、IEOに実際に参加する方法を下記にまとめた。

  1. IEO実施している仮想通貨取引所に口座開設
  2. 資金を用意して申し込む
  3. 抽選後にトークンが自動的に付与される

1. IEO実施している仮想通貨取引所に口座開設

現在、IEOを実施している取引所があればその取引所の口座を開設する必要がある。過去にIEOを複数実施した取引所にCoincheck（コインチェック）とGMOコインがあり、次のIEOに備えてこちらの取引所の口座を開設してもよいだろう。

2. 資金を用意して申し込む

トークンの購入資金を口座に入金して、申し込むことで参加できる。資金の用意を判定するタイミングは、申し込み時と申し込み後に設けられた基準日の2つが考えられる。判定タイミングで資金が不足していると、そもそも申し込みができない場合や、抽選の対象外になる場合があるので、口座資金の管理は徹底しよう。

3. 抽選後にトークンが自動的に付与される

申し込みの条件を満たし期日を迎えると抽選が行われる。複数の口数を申し込んだ場合は、一部の口数が当選する部分当選となる場合もある。当選をした場合は、購入の意思を改めて示す必要はなく、トークンが自動的に付与される仕組みとなっている。

IEOに関するQ&A

IEOの注意点は？

先行販売に申し込んでも、抽選に外れてトークンを購入できないこともある。運に左右されることから安定してリターンを得られるわけではない。

IEOは儲かるって本当？

IEOはパレットトークン（PLT）の上場の際に、先行販売価格から20倍以上の上昇を記録したことから、売却のタイミングを見きわめれば儲かる可能性はある。しかし、過去の事例において先行販売価格を初値が下回った事例も存在する。よって、IEOに参加したとしても必ず儲かるわけではない。

海外のIEOに参加するには？

IEOは国内だけでなく海外でも開催しており、日本からでも海外のIEOにも参加できる。海外のIEOに参加するにはBybitなど海外の仮想通貨取引所に口座開設して参加する必要がある。しかし、Coindesk Japanでは日本の法律の管轄内にある金融庁の認可を受けた国内の仮想通貨取引所でIEOに参加することを推奨している。

最後に

IEOは、国内仮想通貨取引所で口座を開設すれば誰でも参加できる。少額でも参加しやすいため、興味を持ったIEOがあれば参加を検討したい。日本ではこれまでも複数のIEOの実施事例が存在するため、過去の事例も参考にした上で、現在開催しているIEOを見きわめることを推奨する。

参考文献

「Nippon Idol Token（NIDT）」のIEO購入申込開始について｜DMMビットコイン
https://bitcoin.dmm.com/news/20230329_01

Japan Open Chainの手数料トークンを上場へ｜コインデスク・ジャパン
https://www.coindeskjapan.com/167499/

IEO実施に関する覚書締結のお知らせ｜G.U.Technologies
https://www.gu-tech.com/ja/news/sign-memorandum-of-understanding-on-ieo

GMOコインとビットファクトリー　次世代エンターテインメントの実現に向けたIEO検討開始｜モバファクのプレスリリース
https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000000051.000024306.html

パレットトークン（PLT）｜円のリアルタイムチャート・価格・相場｜Coincheck（コインチェック）
https://coincheck.com/ja/exchange/charts/coincheck/plt_jpy/3600

FCRコイン（FCR） チャート 【リアルタイム更新】｜GMOコイン
https://coin.z.com/jp/corp/information/fcr-market/

フィナンシェトークン（FNCT）｜円のリアルタイムチャート・価格・相場｜Coincheck（コインチェック）
https://coincheck.com/ja/exchange/charts/coincheck/fnct_jpy/3600